天津市副市长阎庆民：将筹集30亿资金支持企业通过融资租赁方式升级

2015年4月21日天津自贸区挂牌，一年来，天津自贸试验区推进了90项任务，现已经完成了49项，另外两批197项制度创新措施已经完成了128项，占总量的70%以上。从2015年4月21日到今年3月底，新登记市场主体16818家，同比增长一倍，占全市十分之一，注册资本5285亿人民币，这个也占到全市相当的比例，增长了两倍。人民银行金改30条等45项核心政策当中，跨国公司外国资金集中运营管理的20余创新措施落地实施。

另外，在国务院最近召开的第二次部级联席会议审议通过拟在全国复制推广的改革经验中，天津自贸试验区有9项入选。

在未来一段时间，天津市将筹集30亿的财政专项资金，鼓励企业通过融资租赁方式加快装备改造的升级。

银监会非银司副主任徐春武：2015年末，金融租赁行业总资产达1.63万亿元

据统计截至2015年末，全国共开设了44家金融租赁公司，行业资产总额1.63万亿元，行业平均不良资产率0.9%，资本充足率12.66%，全面实现净利润177亿元。这是行业发展的情况。

在具体的层面，船舶租赁作为海事金融的重要组成部分，国内一些金融租赁公司将其作为战略发展方向之一，以在该领域形成较长的专业品牌和市场影响力。据统计，截止到2015年末，金融租赁行业船舶租赁业务余额近700亿元，同比增长超过10%。在经济下行压力较大，船舶航运市场仍然处于调整期的情况下，金融租赁公司船舶租赁业务实现了稳步增长。在促进船舶行业化解过剩产能等方面发挥了重要作用。

具体而言，金融租赁公司一方面针对存量船舶资产提供了售后回租服务，盘活存量资产，缓解船舶航运等企业融资难等问题。另一方面，围绕对有市场前景的船舶开展直接租赁业务，增加了船舶建造新订单，拉动了船舶制造业需求。

天津近年来出台了一系列支持金融租赁行业的政策措施，成为全国金融租赁公司聚集发展的城市之一，尤其是东疆保税港区，积极推动国际船舶海洋工程结构部租赁模式创新，为支持我国金融租赁行业发展发挥了积极的示范效应。

下一步，银监会将会同有关方面，继续认真贯彻落实国家的决策部署，致力于为金融租赁行业发展营造良好的政策环境，鼓励金融租赁行业按照风险可控、商业可持续原则，促进船舶航运业转型发展。支持符合条件的金融租赁公司设立专业子公司，开展包括船舶租赁在内的特定领域业务，提高专业化水平。引导金融租赁行业契合供给侧结构性改革，积极服务一带一路、京津冀协同发展、长江经济带等国家重大战略，为去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板发挥应有的作用。为进一步服务实体经济作出应有的贡献。

国家开发银行船舶融资中心专职副主任顾安：全球航运融资市场中，中国提供的资金和服务不到5%

一、航运金融市场的发展概况，当前航运市场融资方式主要包括银行贷款、融资租赁以及股权和债权融资等方式。

(一)银行贷款情况。长期以来，银行贷款是航运业最重要的融资渠道，据不完全统计，2007年全球航运业融资总量1280亿美元，其中银行贷款920亿美元，占比高达72%，2008年金融危机爆发，航运业融资总量大量减少至95亿美元，其中银行贷款也随之减少840亿美元，但由于同期股权债券其他融资方式额度急剧下降，银行贷款占比进一步提升88%左右。从区域来看，传统上欧洲是航运融资的中心，资金占据60%至70%市场份额。全球前20家提供航运带矿银行当中，欧洲银行占据12家，金融危机之前，德国、挪威、英国、法国和丹麦五个国家合计的市场份额高达85%。近年来受金融危机深层次的影响，以及欧洲银行管理局新资本充足率的要求，巴塞尔协议3实施限制，苏格兰银行、法国新银行等陆续缩减针织整体出售抗云贷款资产。全球巨大的德国北方银行贷款由2008年亿美元缩减至目前不到300亿美元，德国商业银行也宣布彻底放弃了航运市场。

与此同时，亚太地区航运融资市场份额已由20%上升至30%，全球前20家提供航运贷款的银行当中，亚洲银行占据6位，其中中资银行有三家。

发展趋势来看，银行贷款特别是出口信贷仍将是航运融资主要方式。但出于自身风险的控制要求，银行贷款有向财务稳健的大型航运企业集中的趋势。此外，与欧洲传统银行相比，中资银行更加注重客户本户的租金和租约。

（二）融资租赁情况，融资租赁成为仅次于航运业融资渠道，2011我国航运融资总量当中，银行贷款250亿美元，融资租赁40亿美元左右，债权融资28亿美元，2014年以来，我国租赁业在一系列利好政策扶持下，进入了快速发展的渠道。截止到2015年底，全国已有4500多家租赁公司，融资租赁的合同余额已经达到了4.3万亿人民币。航运资产金额在1000亿以上，但是我国融资租赁市场渗透率占5%左右，远远低于发达国家的15%至30%，因此我认为未来有较大的成长宽空间。

（三）股权和债权融资的情况。这两个是航运企业最直接的融资方式，历史上股权和债权融资特别是以公开发行方式的融资方式，通常需要透明的公司治理情况和财务状况，因此并不为欧洲传统家族式的航运企业所接受。同时，对于分散的投资者，对强周期性的航运业缺乏专业的理解和认识，直接影响了公司发行的股权和债券的效果。但是近年来这种情况有所改变，据不完全统计，2005至2008年股权和债权融资分别在行业市场6%、11%，2009至2011年该比重迅速上升到27%和22%，2013年，航运公司是奥斯陆证交所和纽交所筹得资金达到80亿美元。

除了股权和债权融资外，2010年以来，基金对航运业的投资出现了大幅度增长，主要通过与船东或船舶运营商合资企业直接投资资产收购不良贷款，投资上市企业股权多种方式参与。

二、我国航运金融市场面临的挑战。据统计，全球航运融资市场当中，中国所提供的资金和服务不到5%，而伦敦作为国际航运金融中心，其航运融资市场份额占18%，当前，我国航运金融市场的发展仍面临巨大的挑战。

民生金融租赁股份有限公司副总裁乔 凯：支持企业走出去要合理运用外汇储备资金

三个方面的建议：一个是财政税收方面，就是所得税税率这个事，我觉得我们现在国内的企业跟国际上一些地区的航运公司比还是有不小的劣势，这个不再讲了。

第二是出口信用保险政策，目前国内走出去的项目更多来自于东南亚、南非甚至是包括南美、非洲这些新兴市场，这些新兴市场的环境，比如政治局势，法律制度、劳工条件、包括自然灾害等情况比较复杂，出口信报机构能够积极参与，共担风险，将大大有利于这些走出去项目的落实，同时也希望能够在一些重点国家和地区市场风险降低，经济持续走强的情况下，对信报的费率做一个向下的调整。

第三个是合理运用国家的外汇储备资金，这个我们也在行业里包括像监管机构做了多次呼吁，支持中国企业走出去，支持海外投资和承包项目当中，可以考虑租赁架构下配合专项资金的形式进行注资或者是借款，充分发挥政策导向型作用，并降低企业的融资成本。

中民国际融资租赁股份有限公司副总裁何敏：全球海运贸易量2015年增幅只有2.12%

全球的海运贸易量增幅持续放缓，2015年增幅只有2.12%，船舶的交易量在2015年是显著下降的。

从船厂这个供给端来看，从2013年以来一直手持订单保持低位的状态。2015年，新造船的接单量也显著下滑，在2016年到了一个冰点，几乎是0接单量。

从运价分析来看，整体运费水平是在2012年有缓慢的恢复，但是在2015又降下来了。2015年到2016年初，三大主力穿行、散货、油轮和集装箱的运费水平，散货一直在下行，油船在高位以掉头往下，厢船也经历了先升后跌的趋势。

大家也关注到BDI指数，从2016年2月9日到历史最低点291点以后，近两个月有显著的反弹，最高达到690多点，但是从这个运价水平来看，目前的租金水平只能够覆盖固定的成本，变动成本这部分还是不能够覆盖的。所以和全面的盈利水平的恢复有比较大的差距。这个恢复也是具有比较大的不确定性。

以上从这几个月和这几年航运市场的各种指数运价的表现进行了简要分析。对未来散货、油船、集装箱三大船型走势进行了简单预测。

综合来看，散货船盈利恢复仍有有待观察，短期保持谨慎，长期来看可考虑与主流船东和好的船型展开合作。

船舶融资有四种类型，首先是私募基金，这是船东私人直接出格作为股权，通常他们会取得一些配套的银行贷款做杠杆的撬动。第二船舶抵押贷款，企业信用贷款茂盛夹层融资，第三类资本市场通过股票和发债获得融资，第四种是刚才各位领导和同事介绍到的近几年发展非常快速惊人的融资租赁的模式。

大连海事大学副校长单红军：船舶融资租赁出租人在中国海商法下面临的特殊法律风险与反思

船舶融资租赁的特征。第一个特征是因为它的标的物是船舶。船舶中国海商法有定义，按照中国海商法法条的规定，船舶是作为海船和其他移动式海上移动装置，刚才讲的海工平台，在海工平台永久性在海上固定在那里之前，他在海上移动的时候，这种移动平台也属于海商法规定的船舶，因为是船舶，就要遵守海商法规定的权利和义务。

第二个特征就是船舶融资出租人的主体资格具有法律上的限定性。并不是说所有的企业都可以作为船舶融资的出租人，只有是经过国家法律规定的满足这样一种标准的人才可以从事船舶融资租赁业务作为出租人，这也是和海上法意义上讲的光船租赁合同本质性的区别。当然除此以外还有其他的区别。

第三个特征船舶融资租赁的本质是通过融物达到融资的目的，但是它和一般意义上融资完全不同，就是和所谓的借钱完全不同，因为通过融物的手段，这个事务本身特殊性就带来了特殊风险。

第四个特点就是船舶融资租赁的合同属于全额清偿，不可撤销的合同，这也是我们理解船舶融资租赁合同和光船租赁合同或者是光船租购合同不同一个非常重要的起点。光船租赁合同承租人因为很多理由是可以停租，甚至可以解除合同，但是船舶融资租赁合同因为有这样的融资特征在里面，所以对于承租人而言，除了法律规定的或者是合同约定的情况以外，不可以撤销合同，并且它具有全额清偿的法定责任。

目前，我们国家为这种船舶融资租赁所提供的登记的制度是空白的，包括刚刚修订的《中华人民共和国船舶登记条例》也没有为船舶融资登记提供专门的规定，大家知道实际做法船舶所有权登记加光船所有权登记。这里提到光船租赁登记，也就是说你把你船舶融资租赁合同不得已变为光船租赁合同并进行登记，这里面因为登记为船舶的光船租赁人，而恰恰我们的法律对船舶的光船租赁人是有一些权利和义务上的规定，你还要受它的调整。

今天主要跟大家说的是它面临的特殊风险。特殊的风险因为它是船舶，因为我们有调整船舶的海商法，因为海商法相对于民法是特别法，优先适用，所以说我们的船舶融资租赁的出租人作为船舶的所有人，你必须要面对这样一种风险。

第一个船舶优先权的风险。船舶优先权海商法有明确规定，它是一种什么样的物权，它担保的债权是什么？简单来讲五项，船员工资、人身上网，港口归税、海难救助和侵权承担的责任，这样的债权受船舶优先权的担保，船舶优先权不以船舶所有权的转移而消灭。这就是为什么我们在海事诉讼特别程序化里面针对船舶运行权消灭为一个公示的程序。当然还有债券清偿，除此以外不能消灭。我们有时候看英国称船舶运行权是“幽灵”，为什么？你不知道船舶上是否承载船舶优先权的债权，刚才我说的中国海商法规定的，到美国去，美国海商法船舶优先权带保的债权不一样了，不仅有船舶优先权，还有船舶优先权还要优先的担保债权，并且给船舶提供供应品也是优先权。

第二是面临船舶留置权风险，这是海法规定的权利，主要限于船舶的建造、船舶的修理。因为你不付修理费用，建造的船厂和修理厂可以留置你的船舶。这种留置靠私权就可以了，宣布就OK，就可以留置，不可以通过法院的司法。当然如果要卖这个船将来要清偿的时候，要申请司法的帮助。这个风险是切切实实的，如果是船舶修理完以后，承租人因为资金问题或者因为其他原因跑路，不得已，对不起，我们的融资租赁的出租人必须要出来支付相应修理费用，否则你的船就要面临被卖掉的风险。

第三个是面临公约规定的油污责任风险，这个是小概率事件，因为中国是1992年油污民事责任公约的缔约国，当然这个公约适用的船舶主要是油轮，目的建造载运散转油类的船舶，并永久适用碳水化合的油污，满足这个才是公约管辖或者是调整的船舶。因为公约的规定，什么规定？公约规定很清楚，这样一类船舶经营过程当中造成油污，它的责任人是谁？是船舶所有人，不是其他人，这和燃油公约不一样，燃油公约里面一旦船舶燃油泄露造成公约的话，它是船舶所有人，但是进一步解释船舶所有人包括租船人、管理人这样一些人。在这种情况下，我们融资租赁公司作为登记船舶所有人，你就得出来，支付费用，必须站出来被告，否则面临别人的诉讼。

劳氏船级社中国区副总裁林立：IMO新规则对全部船舶残值产生很大的负面影响

作为二手船或者是再转卖的新造船，这方面要考虑，首先技术规格书是否符合标准设计，能否满足未来的IMO的要求，新的IMO的规则，因为IMO新规则对全部船舶残值产生很大的负面影响。在新造船的时候，资产是否有缺陷，以及常规问题影响到在市场上的处理，这几个方面都需要考虑。

对于船舶资产来讲，暂时拥有资产的时候怎么对它进行监控和维护，资产的风险整个过程都需要监控，主要是确保这个船在租家手上保养非常好，完全满足了你给租家开出来的条件。所以船级社和法规的要求你都要满足，这几个方面。又比如说船级开出来的船籍条件，将来对你有很大的影响，有下家买你的船，在合约里面肯定要规定的。如果有漏洞，买家毁约会造成资产砸自己手上。

特别是在船舶资产到期的时候是否是你满意的状态，在这种情况下，你必须要制定完整的检查程序。比如说对于资产采购的时候，马上就要进行彻底的检查，在租约快完成的时候，你也需要进行检查。中间每五年是否需要检查一次，把检查结果出示出来。保险方面除了常规的保险，还有战争险，这些都需要考虑到。包括你现在船的价值以及将来的价值怎么评估，这也是需要你们仔细考虑的。

在你的租金已经完成以后，你需要一个很完整的检验，你不光是需完整的检验，还需要有足够的保险保护整个移交过程的完成。所有产生的这些成本，包括你的加油、备品、备件等等这些成本由谁来承担，这都是你们需要考虑的问题。

我再讲一下环境的要求。大环境的要求大家都知道了，空气污染对陆地的污染，对海的污染，以及造船的相关的一些经济损失。作为这个环节来讲，你考虑的可能是国际上的一些要求，国际上的一些要求包括大家知道海上国际安全公约，包括防污染公约，避碰规则等等，这整体都是需要你考虑的。

澳大利亚大堡礁的保护规则，船在航行需要注意。在波罗的海有一个赫尔辛基的规则要求，你们也需要仔细考虑。还有东北的地区海域也需要考虑。还包括加拿大和美国的一些规定，这都需要大家仔细考量。

后面还有几个因素需要考虑，包括船舶的保养，船舶的操作人员是否有自制，还有船旗国的要求，这对于你们来讲也是需要重要考虑的因素。

很多时候，对于环境风险来讲，我们要考虑两种情况，一种很多情况下船数在SPE下面或者是SPV下面，可以限制你的损失。往往很多时候你可能就是出租方，你就是出租方的时候，你怎样购买足够的保险，可以应对OPA90，这是我们要应用到MIP了。

（来源：中国融资租赁三十人论坛整理）